AI-бульбашка може луснути гучніше за дотком-кризу

Торстен Сльок, головний економіст Apollo Global Management, попереджає: акції AI-компаній сильно переоцінені, навіть більше, ніж доткоми на початку 2000-х. Це може призвести до ще гіршого обвалу. Він проаналізував 10 провідних AI-фірм і сказав, що їхня ціна не відповідає реальному прибутку.

На рубежі 2000-х ринок інтернет-компаній сильно виріс через великий інтерес інвесторів, але потім багато фірм збанкрутували, і навіть гіганти, як Amazon, втрачали в ціні.

Сьогодні схожа ситуація з великими AI-компаніями — Apple, Microsoft, OpenAI, Meta, Google, Amazon. Їхні оцінки зросли через великі інвестиції, але це не відображає справжній прибуток. Більшість росту ціни на акції – це «перегрів» ринку.

Такий стан не протримається довго, і падіння може бути дуже серйозним. Сльок не каже, коли саме це станеться, але очевидно, що нескінченно вкладати гроші в AI неможливо. Наприклад, OpenAI звинуватила Meta у пропозиції $100 млн бонусів для AI-фахівців. Meta вклала $14 млрд у ScaleAI, але вже скоротила 200 працівників. Amazon планує інвестувати ще $8 млрд у Anthropic, Nvidia збирає $500 млрд для створення «AI-фабрик».

Це нагадує стару мудрість: «купуй на чутках, продавай на новинах», але зараз так не відбувається.

У минулому вже були технологічні тренди, які здавалися проривними, але провалилися — метавсесвіт від Meta, NFT, блокчейн. Вони залишалися у вузьких нішах, а AI вже всюди, хоч прибуткових продуктів поки мало.

Хоч AI і має великий потенціал, він не вартий тих сотень мільярдів, що в нього вклали. Коли ринок це усвідомить, багато AI-компаній можуть обвалитися.

Що буде далі? Можлива масштабна консолідація: багато компаній зникнуть, а великі гравці — Amazon, Google, Meta — виживуть, але з меншими інвестиціями і впливом.

Як і після краху доткомів інтернет не загинув, так і AI не зникне. Він і далі розвиватиметься, але, можливо, найближчими роками не варто очікувати, що слово «AI» буде в кожному продукті.

Авторка: Дар’я Бровченко

Джерело